Sachwerte als Startkapital: Auktionen für Startups

Wer ein Startup gründet, denkt zuerst an Business Angels, Venture Capital oder Förderprogramme. Dabei übersehen viele Gründerinnen und Gründer eine Finanzierungsquelle, die keine Equity-Verwässerung kostet und keine Pitch-Decks erfordert: das eigene Sachwert-Portfolio. Uhren, Gemälde, Oldtimer, Weinsammlungen oder seltene Münzserien lassen sich über spezialisierte Auktionshäuser zu Liquidität umwandeln, die unmittelbar in die Unternehmensphase fließen kann.

Warum Sachwerte als Finanzierungsinstrument unterschätzt werden

Das Thema ist in Gründerkreisen kaum präsent. Der Grund liegt meist darin, dass Auktionen mit altem Geld und Erbnachlässen assoziiert werden, nicht mit dynamischen Startups. Dabei ist die Logik simpel: Wer einen Porsche 356 im Wert von 180.000 Euro besitzt, kann diesen Betrag entweder jahrelang in einem Garagen-Asset parken oder ihn über eine Versteigerung in vier bis sechs Wochen realisieren und direkt ins Produkt investieren.

Gerade in frühen Phasen, wenn der erste Tech-Prototyp fertig ist und die nächste Finanzierungsrunde noch sechs Monate entfernt liegt, sind genau solche Brückenfinanzierungen entscheidend. Ein Business Angel aus München berichtete kürzlich, wie er eine Sammlung von fünf Patek-Philippe-Uhren über ein internationales Auktionshaus versteigerte und mit dem Erlös von rund 95.000 Euro eine kritische Personalstelle in seinem Portfolio-Unternehmen für acht Monate finanzierte, ohne einen einzigen weiteren Investor einzubinden.

Welche Assetklassen sich besonders eignen

Nicht jeder Sachwert ist gleich vermarktbar. Entscheidend sind Liquidierbarkeit, Markttransparenz und die Existenz eines etablierten Käuferpools. Bewährt haben sich vor allem:

• Mechanische Uhren bekannter Manufakturen (Rolex, Patek Philippe, A. Lange & Söhne): hohe Nachfrage, kurze Auktionszyklen
• Klassische Automobile der Baujahre 1950 bis 1980: Spitzenerlöse oft im sechsstelligen Bereich, aber längere Vorbereitungszeit
• Druckgrafiken und Fotografien von Künstlern mit stabilen Sekundärmarktpreisen
• Seltene Weine in einwandfreier Lagerung, besonders Bordeaux-Premiers und Burgunder-Grands-Crus
• Numismatische Raritäten und historische Banknoten mit dokumentierter Provenienz

Digitale Assets wie NFTs sind aus diesem Kreis bewusst ausgenommen. Die Preisvolatilität und die fehlende institutionelle Infrastruktur machen sie für gezielte Finanzierungsplanung ungeeignet.

Wie die Auktionshauslandschaft funktioniert

Wer zum ersten Mal einen Sachwert versteigern möchte, muss verstehen, wie die Gebührenstruktur aufgebaut ist. Auktionshäuser erheben sowohl vom Verkäufer (Einlieferer-Provision, üblicherweise 10 bis 20 Prozent des Hammerpreises) als auch vom Käufer (Aufgeld, oft 25 bis 28 Prozent). Der tatsächliche Nettobetrag, der beim Verkäufer ankommt, liegt also deutlich unter dem Zuschlagspreis.

Das Spektrum reicht von globalen Playern bis zu hochspezialisierten Häusern. Für hochpreisige Automobile und Auktionsergebnisse im Millionenbereich liefert etwa teuerstes.de im Überblick detaillierte Marktdaten und Ergebnislisten, die bei der Einschätzung realistischer Verkaufspreise helfen. Solche Benchmarks sind unverzichtbar, bevor man einem Auktionshaus ein Schätzwert-Angebot akzeptiert.

Wichtig: Nicht jedes Objekt passt in jede Auktion. Die großen Häuser selektieren aktiv und nehmen nur Einlieferungen an, bei denen ein Schätzwert von mindestens 5.000 bis 10.000 Euro realistisch erscheint. Wer darunter liegt, greift besser auf spezialisierte Regionalhäuser oder Online-Plattformen wie Catawiki zurück.

Steuerliche und rechtliche Aspekte für Gründer

Ein häufig unterschätzter Aspekt: Veräußerungsgewinne aus privat gehaltenen Sammlerstücken sind in Deutschland nach einer Haltedauer von einem Jahr steuerfrei, sofern der Jahresgewinn die Freigrenze von 600 Euro übersteigt und unterhalb relevanter Spekulationsgrenzen bleibt. Für geplante Verkäufe empfiehlt sich die Abstimmung mit einem Steuerberater, der Erfahrung mit Kapitaleinkünften aus Sachwerten hat.

Komplizierter wird es, wenn die Gegenstände bereits im Betriebsvermögen einer UG oder GmbH geführt werden. In diesem Fall unterliegen Erlöse der Körperschaftsteuer und Gewerbesteuer. Gründer sollten daher früh klären, in welchem Vermögensbereich ein Objekt gehalten wird, bevor es zur Auktion geht.

Konkrete Strategie: Von der Inventur zum Kapital

Der Prozess lässt sich in vier Schritte gliedern:

• Inventur: Alle Sachwerte erfassen und grob nach Marktwert sortieren. Referenzpreise aus öffentlich zugänglichen Auktionsdatenbanken verwenden.
• Vorauswahl: Nur Objekte auswählen, die emotional und strategisch entbehrlich sind. Keine Notverkäufe unter Zeitdruck planen.
• Auktionshaus-Matching: Objekt und Haus zusammenführen. Ein Oldtimer gehört zu einem Spezialisten, nicht zu einem Generalisten.
• Timing: Frühjahrs- und Herbstauktionen erzielen in vielen Segmenten höhere Zuschläge. Wer den Zeitpunkt plant, maximiert den Nettoerlös.

Einordnung: Sinnvoll als Ergänzung, nicht als Ersatz

Auktionsbasierte Finanzierung ersetzt weder einen Business Angel noch eine Seed-Runde. Sie schließt Lücken, überbrückt Phasen und reduziert den Druck, zu früh und zu ungünstigen Konditionen externe Investoren aufnehmen zu müssen. Wer als Gründer oder als Angel-Investor im Netzwerk auf Liquiditätsprobleme in frühen Portfolio-Unternehmen trifft, sollte diese Option zumindest durchrechnen.

Ein realistisches Beispiel: Ein Gründerteam mit einem kombinierten Sachwert-Portfolio von 120.000 Euro kann nach Auktionsgebühren und Steuern mit rund 70.000 bis 85.000 Euro netto rechnen. Das entspricht etwa sechs bis neun Monaten Runway für ein dreiköpfiges Team in einer deutschen Großstadt. In vielen Fällen ist das genau die Zeit, die gebraucht wird, um die nächste Finanzierungsrunde zu fairen Bedingungen abzuschließen.

Die Finanzierungsalternativen der Startup-Welt sind breiter als das gängige Narrativ vermuten lässt. Wer seinen Sachwertbesitz kennt und die Auktionslandschaft versteht, hat ein Werkzeug in der Hand, das schnell, unabhängig und ohne Verwässerung funktioniert.